EURI (EURI) Recensione

Cos'è EURI e cosa cambia con una banca come emittente?

EURI (Eurite) è lo stablecoin euro emesso da Banking Circle S.A., banca lussemburghese vigilata dalla CSSF, che ha annunciato la propria licenza bancaria il 27 febbraio 2020. Il lancio di EURI è stato annunciato il 26 agosto 2024 e la coppia EUR/EURI su Binance ha iniziato a scambiare il 28 agosto 2024. Al lancio, secondo Banking Circle e le date del registro provvisorio MiCA dell'ESMA, EURI è stato il primo token di moneta elettronica (EMT) MiCA emesso direttamente da una banca dell'UE. Oggi non è più l'unico: il registro elenca come enti creditizi anche Oddo BHF (white paper del 15 ottobre 2025), Bison Bank (12 marzo 2026) e CACEIS Bank (30 giugno 2026). EURC di Circle ed EURCV di SG-FORGE sono invece emessi da istituti di moneta elettronica (EMI). La differenza non è solo nominale: cambiano la struttura di vigilanza e il modo in cui sono tenute le riserve.

Al 16 ottobre 2026 circolavano 33,1 milioni di EURI, il 34% in meno dei 50,2 milioni del 22 maggio 2026 (DefiLlama). Il 17 ottobre CoinGecko indicava una capitalizzazione di circa 37,2 milioni di dollari e un volume nelle 24 ore di circa 2,9 milioni di dollari. Per offerta EURI è la terza stablecoin in euro, con circa il 4,4% del totale, dietro EURC ed EURCV e davanti a EURe ed EUROP (DefiLlama, 17 ottobre 2026).

Banking Circle: come una banca lussemburghese ha ottenuto MiCA

Banking Circle S.A. è una banca con sede in Lussemburgo, costituita il 6 febbraio 2018 come B Circle S.A. e autorizzata come ente creditizio dalla CSSF, con licenza annunciata il 27 febbraio 2020 (numero banca LUB00000408, RCS Lussemburgo B222310). Opera come banca B2B per pagamenti cross-border e regolamento in euro: non offre servizi ai clienti retail e dichiara oltre 750 clienti tra società di pagamento, istituzioni finanziarie e marketplace (dato di Banking Circle, aprile 2026). Dal 15 aprile 2026 è anche autorizzata a prestare servizi per le cripto-attività (CASP) sotto MiCA, e da settembre 2026 fa da banca di riserva per USDAU, il token in dollari di AllUnity, che Banking Circle non emette.

EURI è un EMT ai sensi del Titolo IV di MiCA, con white paper notificato il 28 agosto 2024 secondo il registro ESMA. Banking Circle lo emette come fiduciaria, in base alla legge lussemburghese del 27 luglio 2003 sui trust e i contratti fiduciari: i fondi raccolti formano un patrimonio fiduciario separato dagli attivi della banca, che Banking Circle tiene fuori bilancio e che, in caso di liquidazione della banca, non entra nel suo patrimonio. Le riserve quindi non sono depositi iscritti nel bilancio di Banking Circle, e la banca non pubblica dove sia collocata la liquidità del patrimonio fiduciario.

Per il lettore italiano questo significa tre cose. (a) Il regolatore è la CSSF lussemburghese, e secondo il registro ESMA l'autorizzazione CASP di Banking Circle copre 30 Stati dello SEE. (b) Le riserve sono un patrimonio fiduciario tenuto, secondo termini e white paper, in "cash and/or low risk cash equivalents" in euro; chi detiene EURI non è un depositante della banca, e i termini escludono la copertura dei sistemi di garanzia dei depositi (direttiva 2014/49/UE) e di indennizzo degli investitori (direttiva 97/9/CE). (c) Banking Circle è molto più piccola dei grandi gruppi bancari, ma i suoi numeri non sono nell'ordine delle centinaia di milioni: a fine 2024 aveva un totale attivo di 4,33 miliardi di euro, un patrimonio netto di 251 milioni e un utile di 67,3 milioni, con il bilancio 2024 revisionato da Ernst & Young. Secondo noi il limite principale di EURI non è la dimensione della banca ma la trasparenza sulle riserve.

Che cosa è successo a EURI su Binance nel 2026?

EURI è nato legato a Binance. Dal lancio, on-chain, ogni grande emissione di EURI è stata girata a un indirizzo che Etherscan etichetta "Binance Deposit", e al 17 ottobre 2026 circa l'80% degli EURI su Ethereum stava in due wallet che Etherscan attribuisce a Binance. Né Binance né Banking Circle hanno mai spiegato pubblicamente le ragioni commerciali di questo legame.

Nel 2026 la posizione di Binance nell'UE è cambiata. Il 24 giugno 2026 Binance ha ritirato la domanda di autorizzazione MiCA presentata in Grecia (annuncio di Binance) e ha scritto agli utenti di Francia, Italia, Spagna e Polonia che non poteva più accettare nuove registrazioni e che avrebbe limitato i servizi prima della scadenza del 1° luglio 2026 (CoinDesk). Al 17 ottobre 2026 Binance non figurava nel registro provvisorio ESMA dei CASP autorizzati. Al 1° ottobre 2026, secondo Blockhead (che cita il Financial Times), per gli utenti in Italia erano sospesi nuovi ordini spot, depositi, registrazioni ed Earn, mentre i prelievi restavano aperti; l'ESMA e autorità nazionali, tra cui quelle di Francia, Germania e Grecia, stavano esaminando il ricorso di Binance alla sollecitazione inversa (reverse solicitation), con cui serve dalla sua entità di Abu Dhabi i clienti di altri Paesi UE (Euronews).

Il 25 giugno, il giorno dopo il ritiro della domanda in Grecia, il mercato EUR/EURI di Binance ha prezzato EURI fino a circa 0,956 euro nel punto più basso, uno sconto del 4,38%, secondo i dati di prezzo di Binance. Sconti di circa il 2% si sono ripetuti il 26 giugno e tra il 29 e il 30 giugno; il 1° e il 2 luglio il prezzo è passato per poco a un premio di circa l'1,4%, poi è tornato alla pari. Il 1° luglio Binance ha rimosso le coppie BTC/EURI ed ETH/EURI per scarsa liquidità e volumi; restano EUR/EURI, EURI/USDT ed EURI/USDC.

Tra il 26 e il 30 giugno sono stati bruciati, cioè rimborsati, 17,76 milioni di EURI. La traccia on-chain è visibile: quei token sono usciti da un hot wallet che Etherscan etichetta "Binance 14", sono passati per l'indirizzo che riceve ogni grande emissione di EURI e sono arrivati al wallet di burn di Banking Circle entro un'ora. Secondo la nostra lettura, è una traccia compatibile con rimborsi passati dalla custodia di Binance, fatti da Binance stessa o da un suo cliente, ma né Binance né Banking Circle hanno detto chi ha rimborsato, e le etichette sono di Etherscan, non delle due società.

La lezione per chi detiene EURI: il diritto di rimborso alla pari è rimasto in vigore per tutto il periodo, ma chi vendeva sull'exchange ha subito lo sconto. A ottobre 2026 la maggior parte del volume tracciato da CoinGecko era passata su WhiteBIT (circa il 75%, soprattutto la coppia WBT/EURI), contro circa il 15% di Binance (17 ottobre 2026). Attenzione anche ai grafici: il massimo storico indicato da CoinGecko (1,043 euro, 23 agosto 2026) non è un premio di EURI ma un effetto del prezzo calcolato in USDT, perché quel giorno su Binance la coppia EUR/EURI restava tra 0,9995 e 1,0006.

Come sono composte le riserve di EURI?

Secondo i termini e il white paper, le riserve formano un patrimonio fiduciario segregato, tenuto da Banking Circle fuori dal proprio bilancio, in "cash and/or low risk cash equivalents" in euro. Il sito eurite.com descrive EURI come "backed 1:1 by cash in Euros" e parla di un conto di riserva fiduciario tenuto da Banking Circle: è la descrizione dell'emittente.

Manca invece un rapporto sulle riserve. Al 16 ottobre 2026 il sito non collegava alcuna attestazione, e nessuno dei documenti PDF pubblicati su eurite.com è un'attestazione. Il sito afferma che EURI "is attested by a top tier auditor", ma non nomina la società e non pubblica alcun rapporto. Ernst & Young revisiona il bilancio d'esercizio di Banking Circle (relazione sul 2024 firmata il 16 giugno 2025), non le riserve di EURI. Per la sicurezza dello smart contract EURI ha un audit di PeckShield del 18 giugno 2024; mint e burn passano per il Fireblocks Tokenization Engine con MPC-CMP.

Composizione delle riserve: secondo l'emittente liquidità in euro, con la possibilità, prevista da termini e white paper, di detenere anche strumenti equivalenti a basso rischio. Senza un rapporto pubblico non si possono verificare né l'importo delle riserve, né la ripartizione tra depositi bancari e altri strumenti, né le banche presso cui sono detenute. L'offerta on-chain è pubblica, ma dice quanti token esistono, non cosa li copre.

Sul contratto, il proprietario può congelare e sbloccare indirizzi, mettere in pausa i trasferimenti ed emettere nuovi token; il contratto è inoltre un proxy aggiornabile, quindi l'emittente può cambiarne il codice. Con il codice attuale non può bruciare o sequestrare i token di un detentore: solo il wallet di burn può bruciare, e solo il proprio saldo. Su Ethereum, al 16 ottobre 2026, non risultavano congelamenti, pause né aggiornamenti del contratto; BNB Chain non è stata verificata. On-chain il proprietario è un singolo indirizzo, non un contratto multisig: l'audit PeckShield riporta che il team ha confermato l'uso di un account multi-sig, forse gestito off-chain, ma non è verificabile.

Dove comprare EURI in Italia nel 2026?

Nel 2026 comprare EURI dall'Italia è diventato più difficile. Binance, il mercato storico di EURI, ha sospeso per gli utenti italiani nuovi ordini spot, depositi e registrazioni (Blockhead, che cita il Financial Times, 1° ottobre 2026). Tra le piattaforme che abbiamo verificato, nessuna di quelle italiane quota EURI (Young Platform e Conio no), e nemmeno Bitpanda, Coinbase, Kraken, Bitstamp, OKX e Bybit. EURI si scambia su WhiteBIT e BingX, che nel 2026 hanno ottenuto per le loro entità europee l'autorizzazione CASP in Austria, con passaporto per l'Italia; non abbiamo verificato se EURI sia disponibile anche sulle loro piattaforme UE.

Il percorso pratico per un investitore italiano che detiene già EURI: chi li ha su Binance può ancora prelevarli verso un wallet self-custody su Ethereum o BNB Chain, e chi vuole tornare in euro può venderli su una piattaforma che li quota, accettando il rischio di sconto visto a giugno 2026, oppure chiedere il rimborso diretto a Banking Circle. Per nuovi acquisti, dall'Italia oggi le strade sono poche.

Rimborso alla pari. Qualsiasi detentore, non solo i clienti di Banking Circle, può chiedere il rimborso "at any time and at par value", senza commissioni, secondo il white paper. Si scrive a redemption@bankingcircle.com, si completano i controlli di identità e sul wallet e si inviano gli EURI al wallet di burn; Banking Circle paga cinque giorni lavorativi dopo aver ricevuto la richiesta. Se i controlli non sono completati entro cinque giorni lavorativi, Banking Circle può sospendere la richiesta e, se restano incompleti 15 giorni dopo la sospensione, chiudere il diritto di rimborso e trattare i fondi come dormienti. Copia l'indirizzo del wallet di burn solo da Banking Circle: da aprile 2025 lo spam di address poisoning ha inserito copie simili di quell'indirizzo nella cronologia on-chain dei trasferimenti di EURI. Solo istituzioni come exchange, liquidity provider e piattaforme di trading possono sottoscrivere nuovi EURI direttamente da Banking Circle. I termini permettono inoltre a Banking Circle di rimborsare alla pari tutti gli EURI in circolazione se il token non è più ammesso alla negoziazione su alcuna piattaforma, se la negoziazione su una piattaforma è limitata o bloccata, oppure a sua discrezione: i detentori riavrebbero gli euro, ma il token potrebbe sparire.

Sul fronte DeFi la situazione è ancora più ristretta. Aave V3 non lista EURI e non risultano pool Curve. Al 16 ottobre 2026 DefiLlama tracciava un solo pool EURI, Uniswap v4 su Ethereum (EURI-USDC), con circa 54.000 dollari di TVL; CoinGecko elenca anche mercati su Uniswap e PancakeSwap, che pesano meno dell'1% del volume. La presenza DeFi di EURI resta marginale.

Tassazione EURI in Italia: 26% o 33%?

Le plusvalenze sulle cripto-attività realizzate dal 1° gennaio 2026 sono tassate al 33% (art. 1, comma 24, L. 207/2024), e la franchigia di 2.000 euro è stata abolita per le plusvalenze realizzate dal 1° gennaio 2025 (art. 1, comma 25, L. 207/2024). La Legge di Bilancio 2026 (art. 1, comma 28, L. 199/2025, che modifica l'art. 1, comma 24, L. 207/2024) prevede invece un'aliquota del 26% per i redditi da token di moneta elettronica denominati in euro il cui valore è stabilmente ancorato all'euro e i cui fondi di riserva sono detenuti integralmente in attività denominate in euro presso soggetti autorizzati nell'Unione europea. La norma non nomina alcun token. Gli stablecoin in dollari (USDC, USDT) restano al 33%.

Per EURI il 26% non è certo. Alcune condizioni risultano dai documenti pubblici: EURI è un token di moneta elettronica in euro con white paper nel registro provvisorio dell'ESMA, è ancorato all'euro con diritto di rimborso alla pari, e secondo i termini le riserve sono tenute in liquidità ed equivalenti in euro. Altre non sono verificabili: Banking Circle non pubblica né un'attestazione né la collocazione delle riserve, quindi non si può controllare che siano detenute integralmente in attività in euro presso soggetti autorizzati nell'UE. Il mercato, inoltre, ha visto EURI scendere fino a circa il 4,4% sotto l'euro su Binance il 25 giugno 2026, e a nostro avviso non è chiaro se uno sconto temporaneo su un exchange conti per la condizione di ancoraggio stabile. Non risultano circolari dell'Agenzia delle Entrate sul comma 28. Finché questi punti restano aperti non possiamo affermare che EURI rientri nella norma; se non rientrasse, si applicherebbe il 33%. Prima di applicare il 26% conviene sentire un commercialista. Per il quadro generale vedi la guida alle tasse sulle criptovalute in Italia 2026.

Conversioni EUR ↔ EURI. La stessa norma stabilisce che la mera conversione tra euro e token di moneta elettronica denominati in euro, e il rimborso in euro al valore nominale, non generano plusvalenze o minusvalenze. Se EURI rientra nella norma, compri 5.000 euro di EURI e dopo otto mesi li riconverti in 5.000 euro: nessuna plusvalenza da dichiarare nel quadro RT. Se non rientrasse, comprare EURI con euro resterebbe un acquisto e non un realizzo, mentre la rivendita contro euro sarebbe un realizzo, con differenze di norma minime finché il prezzo resta vicino alla pari.

Conversioni BTC/ETH → EURI. Lo scambio di una criptovaluta contro un token di moneta elettronica è un realizzo (circolare 30/E del 2023): cedere BTC o ETH per comprare EURI fa emergere una plusvalenza o minusvalenza sulla criptovaluta ceduta. Secondo la lettura prevalente (FiscoOggi; manca una circolare dell'Agenzia sul comma 28), quella plusvalenza è tassata al 33%, e il 26% riguarda solo i redditi da EURI stesso, se rientra nella norma. Lo scambio tra cripto-attività con eguali caratteristiche e funzioni (es. BTC contro ETH) non è invece fiscalmente rilevante.

Obblighi standard: quadro RW dal primo euro per EURI detenuti su exchange esteri o in wallet self-custody; imposta sul valore delle cripto-attività del 2 per mille sul valore al 31 dicembre, dichiarata nel quadro RW (rigo RW8) e versata con F24 (codici 1727, 1728 e 1729); non si versa se l'importo dovuto non supera 12 euro. DAC8 prevede che i prestatori di servizi per le cripto-attività raccolgano i dati dal 1° gennaio 2026 (primi invii all'Agenzia delle Entrate entro il 30 giugno 2027), ma non cambia questi obblighi.

EURI vs EURC vs EURCV per utenti italiani

Le tre stablecoin EUR MiCA principali si differenziano su più dimensioni rilevanti per un investitore italiano (dati al 16 e 17 ottobre 2026).

EURI è la scelta più di nicchia: emittente bancario diretto con vigilanza CSSF, ma nessuna attestazione pubblica delle riserve e forti limiti su distribuzione e DeFi. EURC vince su quasi ogni dimensione operativa (distribuzione, DeFi, copertura chain, capitalizzazione, attestazioni mensili). EURCV occupa lo spazio intermedio: emittente del gruppo Société Générale, disponibile su Bitpanda, capitalizzazione tra EURI ed EURC. Per un confronto dettagliato con EURCV vedi la nostra recensione EURCV; per EURC vedi la recensione EURC.

Quando scegliere EURI?

EURI può avere senso per tre profili specifici di investitori italiani.

Profilo 1: chi detiene già EURI. Se hai EURI su Binance o in un wallet, non sei obbligato a venderli sotto la pari: puoi chiedere il rimborso alla pari a Banking Circle, senza commissioni, dopo i controlli di identità, e da Binance i prelievi restano aperti per gli utenti italiani. Per nuovi acquisti dall'Italia, invece, le opzioni sono poche.

Profilo 2: chi valuta l'emittente bancario come elemento decisivo. Banking Circle è una banca vigilata dalla CSSF che tiene le riserve in un patrimonio fiduciario separato e fuori bilancio, senza diritto per i detentori alla garanzia dei depositi. Non è più l'unica banca che emette un EMT in euro, e la mancanza di un'attestazione pubblica pesa: chi vuole verificare le riserve trova più informazioni su EURC.

Profilo 3: controparti istituzionali che già usano Banking Circle. Per le società italiane che già utilizzano Banking Circle come banca per pagamenti euro cross-border, EURI fornisce un binario di regolamento on-chain legato all'infrastruttura esistente, e dal 2026 Banking Circle offre anche servizi di regolamento in stablecoin come CASP autorizzato. Caso d'uso ristretto ma concreto.

Quando NON scegliere EURI: se vuoi comprare da una piattaforma italiana (nessuna di quelle verificate quota EURI), se vuoi rapporti pubblici sulle riserve, se hai bisogno di liquidità DeFi profonda (Aave, Curve, Uniswap su scala), se vuoi copertura multi-chain oltre Ethereum e BNB Chain, o se non accetti oscillazioni di prezzo legate a una sola piattaforma come quelle di giugno 2026. In questi scenari, secondo noi, EURC è in genere l'alternativa più pratica, anche se nemmeno EURC risulta su Young Platform e Conio (17 ottobre 2026).

Per inquadrare la decisione nel contesto più ampio del mercato stablecoin italiano nel 2026, vedi la guida completa agli stablecoin in Italia. La guida offre il quadro comparativo su sicurezza, costi, fiscalità e percorsi pratici per ogni categoria di utente.